美联储加息后，中国债市为何大跌？

我亲身经历了债券市场的急剧下跌，组合投资的净值出现了一些回撤。让我谈谈它。美联储加息更多的是机会或介绍。国内债券市场本身的风险积累是主要原因。此外，年底因素叠加，美联储加息共振将产生悲剧性后果。

1、2014年开始的债市牛市，孕育了太多机会，也让太多人发财。很多1990后的交易员或者投资经理已经“立于不败之地”，觉得自己是投资大师（这里和90后无关，泛指非常年轻的投资人），但他们并不知道这是市场给予的机会。市场上有券商或私募资产管理计划体外控股加3倍杠杆、胡萝卜邮票、一级发行巨额返利（部分民营企业债）、发债业务渠道化（买房、找好公司谈好价格，承销商会收渠道费）加息汇率为什么会下跌，城商行和农商行希望依靠同业理财来赶超大量外包车辆，更何况目前的差价市场上的信用利差被压制到了极致，收益率过低。这些都是债券市场本身孕育的大问题。这场危机迟早会爆发。 2016年末才刚刚开始，更大的坑可能还没有出现。

2、年底试点，银行黄金委托人承包外部资金和理财资金（原因是百度自己），很多​​券商、私募等大型外包公司不做及时具备流动性管理经验，产生资金回笼。去杠杆（杠杆反向收缩），货基巨额赎回是最明显的例子，推高了各种债券的利率，尤其是非传染性疾病和短期融资超短，利率债券，但信用债券都淡定了，哈哈，原因有兴趣另开专栏讨论一下。

3、The Fed raised interest rates and Trump was elected, just in time for it, so it cannot be said that it has no impact.主要观点是美元走强，美元利率上升，资金有回流美国的动力，就像当年人民币处于升值通道一样。我国要保护汇率，国内利率不能太低，否则美元走强，利率走高加息汇率为什么会下跌，资金显然要外流。当然，如果我国强行关闭国内外资金流动，国内利率也有可能继续保持低位，但难度应该更大。